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[J'achète du Bitcoin | Philippe Herlin]
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Posté: Dim 13 Jan 2019 16:32
MessageSujet du message: [J'achète du Bitcoin | Philippe Herlin]
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Malgré le titre de cet essai-guide pratique, je n'y recherchais pas de tuyaux pour accroître mon immense patrimoine (!) mais un argument de plus pour étayer la théorie de Harari – que je partage sans réserve – d'après laquelle l'argent, comme le temps, la nation, la religion etc., est un jeu collectif fictif auquel Homo Sapiens prête foi de manière totalement déraisonnable, arbitraire, conventionnelle, génétiquement déterminée, etc. Le phénomène des crypto-monnaies, c'est ainsi qu'elles sont appelées savamment, me semblait, avant de lire ce petit livre très bien fait, le pinacle ludique, spéculatif, post-réel, hyper-financiarisé, déstructurant, fruit emblématique de l'imagination farceuse de geeks en quête des frissons du gambling... C'était oublier le contexte historique du lancement du Bitcoin, le 3 janvier 2009 : le choc du krach de 2008.

Philippe Herlin livre là surtout un court essai, dont la thèse est le bien-fondé de cette invention, qualifiée à plusieurs reprises d'initiatrice d'un nouveau paradigme, non seulement monétaire mais pouvant vraisemblablement affecter bientôt l'économie réelle tout entière. Au-delà de l'épiphénomène des fluctuations de son cours, très largement haussier cependant, le Bitcoin est fondé et tire sa valeur de qualités intrinsèques, liées à son fonctionnement informatique – la blockchain –, et il mérite d'être comparé, comme source et étalon de valeur, davantage à l'or qu'à l'euro ou au dollar (même si les devises ont cours légal, pour l'euro en France, cf. l'art. R. 642 du Code pénal, alors que le bitcoin ne l'aura jamais). D'ailleurs, le système monétaire est fondé déjà depuis longtemps (depuis l'abandon par Nixon des accords de Bretton Woods en 1971) et en très grande proportion sur la monnaie virtuelle, bancaire – cartes de paiements, « cash flows opératifs typiques », l'expression m'est revenue en tête d'une autre vie, elle n'est pas dans ce livre... – et, à un rythme de plus en plus soutenu, sur l'endettement : la dette mondiale (publique + privée) dépasse 324% du PIB de la planète selon l'Institute of International Finance (p. 101) et elle n'a pas ralenti depuis 2008.
Le Bitcoin est donc présenté comme une monnaie plus solide et plus fiable que les devises traditionnelles, pour deux raisons : son indépendance du système bancaire dont les failles et les vices sont bien connus, ainsi que des instances de régulation, verticales et dotées de pouvoir – banques centrales et organisations internationales, politiques et financières.
La blockchain permet aussi des usages économiques de certification sécurisée des transactions, particulièrement prometteuses pour les pays (en développement) où l'enregistrement cadastral, notarial et contractuel est défaillant, ou bien dont les devises sont difficiles à échanger, par ex. l'Iran et sans doute tous les autres pays souffrant d'isolement monétaire international ou de guerres, ou encore ceux où des tentatives de réforme monétaire sont menées, notamment l'Inde de Modi, qui atteignent ou menacent la circulation monétaire, réformes éventuellement alléchées par la pression des banques vers leur idéal d'abolition des espèces.
Enfin les crypto-monnaies ont permis la création de l'ICO – Initial Coin Offering – sorte d'équivalent de l'introduction de capital-risque en bourse, mais de façon totalement virtuelle et ubérisée. Cette dernière application est promise à révolutionner durablement le système d'investissement et l'épargne, court-circuitant elle aussi la banque et les États.
Ces concepts peuvent paraître un peu techniques, sans parler des propos concernant le fonctionnement informatique des crypto-monnaies, et pourtant l'auteur les aborde avec beaucoup de pédagogie, de sorte que quiconque peut les saisir en prêtant à peine un minimum d'attention.

Seulement après avoir traité ces prémisses, la nature de « guide pratique » pour placer son capital apparaît. Naturellement, les éléments et facteurs de risque constituent la plupart du discours. L'auteur ne le esquive ni les minimise : au contraire, il ne cesse de les mettre en avant, tout en ajoutant une foison de références et de sites que l'investisseur en herbe devra consulter régulièrement pour déjouer les pièges déjà avérés et tenter de prévenir les escroqueries encore inédites qui, à n'en pas douter, feront florès à l'avenir.
Toutefois, lorsque l'on accuse le Bitcoin d'être une bulle spéculative, il offre des raisons fort convaincantes pour retourner l'accusation, a fortiori, sur la bulle du système bancaire classique : il rappelle que ce sont les taux bas qui provoquent les bulles (Claudio Borio, Banque des Règlements Internationaux) (p. 102), et évoque deux actes législatifs entrés en vigueur chez nous tout à fait en catimini, qui devraient inquiéter bien davantage les épargnants :
- la Directive BRRD (Bank Recovery and Resolution Directive), en vigueur en France depuis le 1er janvier 2016 « qui permet à une banque en situation de faillite de ponctionner les comptes de ses clients (comme cela s'est passé à Chypre en 2013). Seuls les comptes de plus de 100.000 euros sont officiellement concernés mais il est permis d'en douter [...] » (p. 131).
- La loi Sapin 2 votée en juin 2016 qui « permet de bloquer les contrats d'assurance-vie (interdiction de retraits, arrêt du versement des primes) en cas de "crise financière". Là encore, l'épargnant paye pour les erreurs de gestion des sociétés d'assurance-vie. » (p. 132).
[Par contre, rien chez nous pour contrevenir à l'arnaque du « too big to fail » : décidément, certaines leçons ne savent être tirées de l'Histoire... (remarque de mon cru)]
Tout compte fait, outre que très actuel (févr. 2018), il est bougrement anarchiste et subversif – certains diraient insurrectionnel –, ce petit bouquin à la couverture JAUNE...


Cit. :

[Définition de la monnaie par Georges Lane, adepte de l'école autrichienne :
« Le système de paiement est la source de la valeur, tandis que l'unité de compte se borne à exprimer cette valeur en termes de prix. »
[D'où le corollaire :]
« […] l'euro n'est pas un système de paiement, quand on paye par carte bancaire, on passe par une banque. L'euro est "seulement" une monnaie, pour circuler il doit passer par le système bancaire. Alors que le Bitcoin est d'abord un système de paiement, efficace, rapide, peu coûteux, et qui transite par Internet, c'est-à-dire complètement en dehors du circuit bancaire […]
Ajoutons que cette unité monétaire, le bitcoin, est disponible en quantité limitée (pas plus de 21 millions) ce qui en fait une ressource rare, donc coûteuse.
Ajoutons également à cette analyse que […] la blockchain permet aussi d'implémenter quantité d'applications et de services financiers qui concourent pareillement à cette valeur intrinsèque. C'est le protocole, ou l'algorithme, qui confère au bitcoin sa valeur intrinsèque. » (pp. 43-44)

« Selon Balaji Srinivasan, associé du fonds Andreessen Horowitz, "les ICO [Initial Coin Offering] feront tomber la barrière entre investisseurs professionnels et acheteurs de tokens de la même façon qu'Internet a fait tomber la barrière entre journalistes professionnels d'une part et bloggeurs et utilisateurs de Twitter d'autre part. Tout comme pour le journalisme, certains réussiront extrêmement bien, et se serviront de leurs réussites pour entrer dans la ligue des investisseurs professionnels". Réciproquement, on assistera aussi au mouvement inverse : "Tout comme utiliser Tweeter est devenu prtiquement un passage obligé pour les journalistes, les investisseurs traditionnels se mettront eux aussi à acheter des tokens." » (p. 72)

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